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LDLC : des synergies en vue mais l’action est chère
information fournie par Le Revenu 29/11/2016 à 14:15

Les investisseurs ne savent pas sur quel pied danser ! Le 25 novembre dernier, jour de la publication de ses résultats semestriels à fin septembre, l’action du distributeur de matériel électronique a perdu 4,5% avant de rebondir d’autant lors de la séance suivante...

À chaud, les épargnants ont été déçus de constater que l’augmentation du nombre de magasins et l’intégration de la société Materiel.net, rachetée en mars dernier, ont eu un effet dilutif sur la marge brute, en baisse de 0,9 point, à 16,5%.

À froid, ils ont probablement été rassurés de voir l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) de 10,1 millions d’euros, qui ne tient pas compte des dotations aux amortissements et provisions, progresser au même rythme que les ventes (+55%, contre +54%).

Aussi, la marge burte d'exploitation (Ebitda) ressort à 4,6% (+0,1 point), signalant «le bon déroulé de l’intégration de Materiel.net et notre confiance quant à la réalisation des synergies visées», selon Olivier de la Clergerie, directeur général de LDLC.

Gardez l’action pour le long terme

Dans une logique d’investissement de long terme, nous préférons retenir le positif. Le taux de profitabilité de Materiel.net va progressivement s’aligner sur celle du périmètre historique grâce aux économies à réaliser dans les achats. D’autant que le panier moyen des deux entités est déjà comparable, autour de 330

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 29/11/2016 à 14:15:57.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

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